劳布报告，2016年8月

商业房地产投资交易与2015年的火热相比明显放缓, however, 这与2012年的趋势相符, 又是一个大选年.  无论谁获胜，选举后的回升都是可能的.

利率在我们的经济中扮演着巨大的角色，“更长时间的低利率”仍将是主题.   这严重损害了储户的利益, retirees, 养老基金和保险公司，因为他们无法从他们的账户中每年获得5%的收益，而在过去，他们认为这是安全的.  美联储已经吞下了4美元.2万亿的政府债券和抵押贷款, 表面上是为了刺激低迷的就业创造和工资增长.  这行不通，因为这是自1949年以来最慢(最糟糕)的复苏. 也许这也是它几乎是最长的原因.  现在，其他世界大国也在尝试负利率，但没有成功.  这一切都是极端货币政策的大规模实验, however, 这个实验效果不太好，所以央行的天才们, 就像疯狂的科学家, 要在实验上加倍下注吗.  我们正处于一片未知的水域.

另一个问题是19万亿美元的美国国债.S. deficit.  再加息1/4个基点，政府的利息成本就会增加数十亿美元，并波及整个经济.  这必须通过提高税收或发行新债来偿还旧利息.  Wow.  我不是经济学家，其影响将比这个等式复杂得多. 我只是想把问题框定一下, which is, 我们真的负担不起利息的增加，因为它会驱使美国国债贬值.S. 进一步负债.  还记得2008年的房地产危机吗?  其中很大一部分是由可调利率的次级贷款引发的, 在刺激利率消失后重新设定更高的利率. 然后，低收入借款人无法再支付他们的还款，并陷入违约.  Now the U.S. 离违约还差得远，但你可能还记得2011年美国债务违约的情况.S.A失去了AAA信用评级.  Is that where we are with the whole world economy; that is, 世界各国已经变得像次贷借款人一样了吗, 如果利率飙升，将面临严重问题? “更长时间的低利率”可能是各国央行保持经济平稳的唯一途径.

想象一艘航行在未知水域的船.  我们不知道我们会在哪里结束，但如果我们回头，那么船可能会沉没.  这是我们领导人的困境.  幸运的是,你.S. 美国国债仍是全球货币的避风港. 如果(当)股票市场正确(崩溃)，每个人都会涌向安全的国债，从而保持低利率?  No one knows. 未知的水域.

接下来是其他新闻! 圣安东尼奥的商业地产表现不错.  对建筑贷款的严格限制阻止了大多数行业的过度建设.  However, 而该地区房地产市场的健康状况相对稳定, 我们在这个周期中仍处于相当领先的位置.   无论大选、利率和全球事件发生什么，我们都将迎来经济放缓.   然而，一方面, 股票和债券市场的价格都很高, 另一方面, 商业地产, 哪些是有形的并能产生收入, 看起来是个不错的资产.  当你能以4%左右的利率借到长期贷款时，借到的钱是你购买价格的四分之三, 剩下的1/4你自己放进去, (your equity), 能赚到10%以上的钱吗.  净收入的一部分通过折旧费用来避税. 你的租客也在偿还你的房贷, 从而使你的投资回报率提高2%或3%.   当养老基金不得不将其可实现的投资回报率从8%降至5%时，这看起来相当不错.